代币化Pre-IPO股权规模达14亿美元，SpaceX上市暴露结构性风险

截至2026年6月，代币化股权市场总发行价值约14亿美元，持有者超26.5万。Pre-IPO板块交易额达5.44亿美元，由SpaceX、OpenAI等驱动。6月12日SpaceX登陆纳斯达克，多家平台代币化认购活动因未获底层股票被迫退款，引发系统性缺陷讨论。监管方面，SEC推进创新豁免机制，欧盟MiCA与萨尔瓦多DASP制度逐步成型。